2026-07-31
据商务部最新数据，2026年上半年，消费品以旧换新政策累计带动相关商品销售额达1.1万亿元，惠及1.5亿人次。其中，家电以旧换新达6326.6万台。这组数据乍看光鲜，但当我们将视线聚焦到家电大盘本身，看到的却是另一番景象——政策补贴的边际效应正在加速递减。
奥维云网推总数据显示，2026年1-6月家电全渠道零售额4250亿元，同比下降9.9%。从季度走势看，从2024年国补刚落地时的高歌猛进，到2025年的依赖与透支，再到2026年Q2的下滑12.4%，一条抛物线勾勒出“国补免疫”的残酷现实。
本文，《厨电新观察》结合奥维云网最新数据及多家上市公司业绩预告，从大盘走势、品类分化、人货场重构三个维度，剖析2026上半年家电行业的发展全貌。
同比跌去近10%，家电行业从政策红利到内生承压艰难换挡
2026年上半年家电市场最核心的特征，是政策驱动力的衰竭与内生增长动力的青黄不接。
上半年4250亿元的零售额，同比接近两位数的下滑，宣告了行业正式告别过去几年的政策红利期。若拆分来看，第一季度同比-6.0%，第二季度进一步扩大至-12.4%，二季度的加速下滑说明市场并未在触底后企稳，而是仍在寻找新的平衡点。
方正证券研报指出，行业内销已进入存量竞争阶段，企业ROE持续承压，国补后周期叠加地产筑底是白电、厨卫电器板块持续承压的核心原因。
与此同时，成本端的挤压同步加剧。上游大宗原材料价格持续走高，铜价突破10万元/吨，塑料、芯片等核心部件同步上涨。自4月起，美的、海尔、TCL、格力等头部品牌相继发布调价函，终端售价普遍上涨5%-20%。成本上行与需求疲软形成“双向夹击”，涨价可能抑制需求，不涨价则侵蚀利润。
这种两难境地直接反映在上市公司的业绩预告中。从已披露的业绩预告来看，四川长虹归母净利润预增215%-279%，看似亮眼，实则主要来自被投资企业华丰科技公允价值变动带来的非经常性损益，扣非净利润同比下滑56.55%-70.82%，主业真实状况远不如账面数字光鲜。长虹美菱归母净利润预降85.62%-87.54%，扣非净利润预计亏损800万至1600万元，主业实质性进入亏损区间，原因直指原材料上涨、终端消费需求不足及行业竞争加剧。出口龙头新宝股份预计归母净利润同比下降71.44%-76.97%。澳柯玛由盈转亏，预计亏损4000万至5700万元。
大盘失速的本质，是过去依靠补贴催化的增长模式走到了尽头。2024年国补是“催化剂”，2025年成为“依赖”，到2026年则出现了“免疫”。当补贴无法持续刺激新增需求，行业就必须直面存量市场的真实底色。而这道底色，并不好看。
空调厨卫大幅下滑，洗碗机水家电逆势增长，品类分化愈演愈烈
大盘下行并不意味着所有品类都在沉沦。整体来看，2026年上半年，家电行业呈现出鲜明的“K型分化”：传统大体量品类拖累整体，而细分赛道、长尾品类甚至部分高端品类，却逆势走出独立行情。
空调与厨卫：体量最大，失速最深。作为家电大盘的两大支柱，空调零售额1221亿元，同比-15.9%；厨卫大电696亿元，同比-10.7%，二者合计贡献超过大盘一半的下滑幅度。
厨卫板块中，集成灶更是进入“至暗时刻”：浙江美大预计上半年归母净亏损1000万至1400万元，为2012年上市以来首次半年报亏损，并于7月正式签署股份转让协议，以12.9亿元易主；*ST帅电预计亏损900万至1300万元，从上年同期盈利转为亏损，同时面临营收跌破3亿元退市红线的保壳压力，已公告拟跨界收购输配电设备企业。
洗碗机与冷柜：唯二的增长亮点。在全行业普降的市场格局下，洗碗机成为传统厨电中唯一量额双增的品类，4-5月全渠道零售额同比增长5%。奥维云网监测数据显示，洗碗机市场中干燥指数≥1.3、洗净指数≥1.3的高端机型份额快速攀升，烘干赛道进入双模、多烘干组合技术的“2.0时代”。冷柜同样实现零售额同比增长，反映出特定场景下的刚需韧性。
水家电：健康刚需品类的抗周期突围。2026上半年水家电全渠道零售规模194亿元，同比增长2%，在行业整体负增长中展现出健康品类的抗周期韧性。但增长高度结构化，净水设备（中央净水机、软水机）领跑全细分，净饮机依靠制冰功能拉动扩容，但传统净水器单品仍在收缩，行业正从单品普及向全屋净水成套方案升级转型。
细分功能撬动结构性增量。当大众品类陷入存量博弈，围绕细分人群和细分场景的创新反而成为撬动增量的支点。2026上半年，多筒分区洗衣机零售额线上同比增长88%、线下同比增长87%，精准对应年轻家庭对精细化洗护的需求；144Hz及以上高刷新率彩电锁定游戏人群的高画质刚需，线上零售额同比+8%、线下同比+44%，。
清洁电器：周期调整中的变局。清洁电器上半年零售额227亿元，同比小幅下滑0.7%，是各品类中降幅最小的，但行业正迎来近十年来首次规模下行，进入第三轮周期调整。三大主力品类中，扫地机器人同比-4.0%，洗地机仅微增1.5%但均价暴跌11.3%，吸尘器同比-14.4%。与之对应的是，布艺清洗机、擦窗机器人等长尾品类销售额同比分别大涨62.8%、39.4%。在清洁电器细分品类中，小众品类正在放量降价的逻辑中打开新的增长空间。
品类分化的底层逻辑是：行业增长的动力不再来自主流品类的普涨，而是来自细分赛道的精准穿透。谁能在细分人群、细分场景中找到“买点”，谁就能在存量市场中切割出增量。
人货场全面重构，家电行业没有旧地图可循
行业数据的涨跌只是表象，更值得关注的是“人、货、场”三个维度的深刻变化。
人：消费欲望的分化与信任的稀缺
2026年上半年，消费端最突出的特征是“分化”不再仅仅存在于不同人群之间，而是深入到同一个人面对不同消费品时的决策逻辑。奥维云网将这种现象概括为消费剩余价值的差异：“该省省该花花，骑着单车去酒吧”，不是因为打车贵，而是因为打车带来的剩余价值太低；而酒承载的仪式感、社交属性和情绪价值，则让消费者愿意为之付费。映射到家电消费上，消费者对同质化、无感知的基础功能不再买单，预算正在向价值清晰的产品集中。
与此同时，信息过载导致消费决策愈发复杂，过去的竞价营销则导致消费信任严重缺失。当“真实”成为稀缺品，能够提供确定性价值、降低决策成本的品牌，才能获得消费者的信任溢价。
货：从功能堆砌到显性价值
过去家电产品的升级路径是功能叠加，更多模式、更大参数、更全功能。但2026上半年的数据显示，这套逻辑正在失效。
价值必须显性化。厨房小家电市场上半年量缩价升，零售额同比下降4.8%，零售量下降14.6%，均价同比提升11.5%。量降幅远大于额降幅，说明行业是靠产品价值提升而非规模扩张在支撑大盘。0涂层内胆、全钢机身、IH加热等技术从卖点变成标配，而真正支撑溢价的，是消费者能直观感知的健康材质升级、工业美学升级和使用体验提升。
买点从同质走向圈层。存量大背景下，增长更多源自于细分。洗碗机从大套数参数比拼转向空间方案的分形创新；咖啡机线上同比+6%、线下同比+65%对应的是早晨场景；含制冰功能的冰箱在618期间零售额占比攀升至20%以上，对应的是夏季冷饮需求。未来的产品创新，不再是做更贵的产品，而是做价值能被一眼看懂、一次使用就能感知的产品。
场：渠道价值重估与AI重塑
渠道端同样经历着深刻洗牌。线上渠道的流量成本持续高企，海量SKU+价格透明的优势正在被稀释；线下渠道凭借体验、服务和信任的价值被重新放大。
一个值得关注的趋势是AI对渠道价值的重塑。传统SEO将用户带到信息页，而GEO（生成式引擎优化）可以直接将用户带到交易行动。AI时代，线上线下融合（OMO）的价值正在被重估，AI成为获取线下实体店能力的载体，让线上的便捷与线下的体验形成互补。
另一个重要变化是下沉市场逻辑的重构。性价比的定义正从最便宜转向最值，在合理价格基础上提供可感知的品质升级。过去砍掉高端功能、降低成本的减法思维正在失效，下沉市场需要的是适配版而非阉割版。
人货场的全面重构表明，家电行业正从管理产品的生命周期全面转向运营用户的全生命周期。谁能通过产品、场景、服务、情感、社群、数智多个维度搭建深度的心域引力场，谁就能在存量竞争的周期中站稳脚跟。
站在2026年中回望，中国家电行业正经历一场深刻的范式转移。
4250亿元、-9.9%，这是规模红利的终结；6326.6万台以旧换新、1.1万亿元带动销售额，这是政策驱动力的边际衰减；浙江美大上市首亏、*ST帅电跨界保壳、新宝利润暴跌七成，这是存量博弈下的残酷淘汰赛。
但光明从来不会缺席，只是换了模样。洗碗机的逆势增长、多筒洗衣机的近翻倍增速、水家电的结构性突围、长尾清洁电器的爆发式放量，这些都在告诉我们：市场不缺需求，缺的是让需求被看见的能力。
过去靠政策东风、靠规模扩张、靠价格竞争的增长模式已经彻底失效。未来的赢家，属于那些能在存量市场中精准识别细分需求、在产品中嵌入显性价值、在服务中运营用户全生命周期的长期主义者。
正如奥维云网在半年报中所言：“站在光里，但不能光着站在那里。”政策的光、时代的红利，没有人能永远依赖。向内而生，修炼内功，才是穿越周期的唯一正途。
